Diskontiranje je metoda določanja prihodnje vrednosti denarnih tokov, tj. približevanje obsega prihodnjih prihodkov sedanjemu trenutku. Za pravilno oceno njihove vrednosti je treba poznati napovedane vrednosti prihodkov, odhodkov, naložb, strukturo kapitala in diskontno stopnjo, tj. stopnja donosa vloženega kapitala.
Navodila
Korak 1
Najpogosteje se diskontna stopnja določi kot tehtani povprečni strošek kapitala. Pri uporabi te metode boste dobili najbolj objektivni rezultat. Za izračun diskontne stopnje uporabite naslednjo formulo: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), kjer je Re - stopnja donosa na kapital (stroški lastniškega kapitala),%; E - tržna vrednost kapitala; D - tržna vrednost izposojenega kapitala; V - skupni stroški izposojenega kapitala in delnic podjetja (lastniški kapital); Rd - stopnja donosa izposojenega kapitala (stroški izposojenega kapitala); Tc - stopnja davka od dohodka.
2. korak
Diskontno stopnjo lastniškega kapitala lahko izračunate na naslednji način: Re = Rf + b (Rm-Rf), kjer je Rf nominalna netvegana stopnja donosa; Rm je povprečna stopnja donosa na borzi; (Rm-Rf) je premija za tržno tveganje; b je koeficient, ki prikazuje spremembo cene delnic podjetja v primerjavi s spremembami cen delnic v danem tržnem segmentu. V državah z razvitim delniškim trgom to razmerje izračunajo specializirane analitične agencije.
3. korak
Vendar upoštevajte, da ta pristop ne omogoča izračuna diskontne stopnje za vsa podjetja. Ne velja za družbe, ki niso odprte delniške družbe, tj. ne trgujte z zalogami na trgu. Poleg tega ga podjetja, ki nimajo podatkov za izračun svojega b-koeficienta, ne morejo uporabljati. V teh primerih bi morala podjetja uporabiti drugačen način izračuna diskontne stopnje.
4. korak
Kumulativna metoda za oceno premije za tveganje temelji na dveh predpostavkah. Prvič, če bi bile naložbe varne, potem bi vlagatelji zahtevali varno donosnost svojega kapitala. Drugič, višje kot lastnik kapitala oceni tveganje projekta, višje so zahteve po donosnosti. Na podlagi tega se diskontna stopnja določi na naslednji način: R = Rf + R1 +.. + Rn, kjer je Rf nominalna netvegana stopnja donosa; R1.. Rn so premije za tveganje za različne dejavnike. vsak faktor in njihovo vrednost določijo strokovnjaki. Ta metoda je bolj subjektivna, saj je vrednost premije za tveganje odvisna od osebnega mnenja strokovnjaka.
