Finančni analitiki z analizo diskontiranega denarnega toka ocenjujejo podjetja glede na naložbeno privlačnost. To vam omogoča, da dobite odgovore na zelo konkretna vprašanja, na primer za določitev višine naložb v projekt.
Kako se uporablja diskontiranje denarnih tokov
Diskontiranje denarnih tokov je tehnika vrednotenja, ki določa višino prihodnjih koristi. Ta metoda se uporablja za določanje dejanske vrednosti podjetja, ne glede na cene in dobiček konkurenčnih podjetij. Tvegani kapitalisti naročijo analizo diskontiranega denarnega toka, da bi določili prihodnjo donosnost naložbe.
Diskontiranje se pogosto uporablja za analizo nepremičnin. Upoštevajo se ne samo denarni tokovi, ampak tudi druge ugodnosti: nerealizirana izguba, davčni dobropisi, čisti prihodki. Namen diskontiranja je oceniti možne gospodarske koristi in izračunati višino finančnih naložb v podjetje.
Faze uporabe diskontiranih denarnih tokov
Diskontiranje poteka v šestih fazah. Najprej pripravi natančne napovedi o možnem prihodnjem delovanju organizacije. Bolj kot so natančni, več je zaupanja vlagateljev. Nadalje se ocenijo pozitivni in negativni denarni tokovi za vsako leto napovedi ter izračuna letna rast sredstev v prihodnosti. Izračunajo se končni stroški podjetja za zadnje leto napovedi. Določi se diskontni faktor. Ta kazalnik je eden ključnih elementov analize denarnega toka. Odraža povezana tveganja.
Faktor popusta se uporablja za primanjkljaj in presežek sredstev v vsakem letu napovedi ter za končne stroške projekta. Rezultat je vrednost, ki določa velikost prispevka za vsako leto. Če te vrednosti seštejete skupaj, dobite sedanjo vrednost podjetja. Na koncu analize se obstoječa posojila odštejejo od sedanje vrednosti prihodnjih denarnih tokov. Na ta način se izračuna ocena trenutnih stroškov projekta.
Kljub tehnični zapletenosti izračuna se diskontiranje denarnih tokov opira na preprosto idejo, da je trenutna denarna sredstva dragocenejša od prihodnjih denarnih sredstev. To pomeni, da bo donosnost finančnih injekcij presegla trenutno vrednost. Nima smisla vlagati sto dolarjev v projekt samo zato, da bi v prihodnosti dobili enak znesek. Veliko bolj privlačna je ideja, da danes investiramo sto, da bi jutri dobili sto dvajset.
Kot pri vseh metodah vrednotenja ima tudi diskontiranje slabosti. Glavna je ta, da se s poudarkom le na prihodnjih denarnih tokovih prezre zunanji dejavniki - razmerje med dohodkom in ceno delnice itd. Poleg tega, ker metoda predvideva natančno napovedovanje, je treba zelo dobro poznati zgodovino, trg in naravo ocenjevanega posla.
