Izračun diskontiranega denarnega toka je eden glavnih vidikov analize investicijskih dejavnosti, in sicer analiza privlačnosti podjetja za tuje naložbe. To je zelo zmogljivo ocenjevalno orodje, vendar njegova uporaba zahteva veliko natančnost, saj lahko že majhna napačna ocena privede do napačnega rezultata.
Navodila
Korak 1
Za analizo učinkovitosti naložb se uporabljata dve skupini kazalnikov: ob upoštevanju časovnega faktorja in brez. Diskontirani denarni tok je začasni kazalnik, saj upošteva vsak denarni tok v podjetju, kar vam omogoča natančnejše sledenje dinamiki stroškov in dobička.
2. korak
Diskontiranje denarnega toka je prilagoditev denarnega toka ob upoštevanju časovne vrednosti denarja na tekoči dan, tj. do začetka naložbe. To nam omogoča, da upoštevamo vse dejavnike, ki vplivajo na denarni tok, vključno z inflacijo in tveganji.
3. korak
Formula za diskontirani denarni tok je naslednja: DCF_i = NDP_i / (1 + r) ^ i, kjer je DCF_i diskontirani denarni tok v časovnem obdobju i; NDP_i je neto denarni tok za isto obdobje; r je decimalni popust oceniti.
4. korak
Neto denarni tok je opredeljen kot razlika med prejetimi zneski in stroški podjetja za določeno obdobje, izračunana ob upoštevanju plačila davkov, dividend in drugih plačil.
5. korak
Po izračunu diskontiranih denarnih tokov za vsako časovno obdobje se izračuna neto diskontirani tok, ki je enak vsoti teh vrednosti in neto denarnemu toku za ničelno obdobje, čas prve naložbe v projekt: r) ² +… + BHP_n / (1 + r) ^ n = ∑BHP_i / (1 + r) ^ i za 1 ≤ i ≤ n.
6. korak
Pomemben vidik pravilnega diskontiranja je izbira diskontne stopnje. To lahko storimo na več načinov: metoda ocenjevanja dolgoročnih sredstev, tehtani povprečni stroški kapitala, kumulativna gradnja. Slednji pristop se uporablja še posebej pogosto, temelji na strokovni oceni tveganja.
7. korak
Način analiziranja naložb z izračunom diskontiranega denarnega toka je učinkovito, a precej zahtevno orodje. Rezultat tega kazalnika je odvisen od tega, kako natančno in v celoti so bili v poročevalnem obdobju upoštevani vsi denarni tokovi v podjetju.
8. korak
Postavlja se vprašanje, kako upoštevati inflacijsko komponento. To je mogoče storiti na dva načina: med neposrednim diskontiranjem pri izračunu stopnje ali z deflacioniranjem denarnih tokov v njihovih obračunskih obdobjih. Pri drugi metodi so gibanja sredstev fiksna, prilagojena stopnji inflacije, ko se pojavijo.
