Temeljna analiza, ki preučuje različne dogodke, kot so naravne nesreče, teroristični napadi itd. Prepozna svojo nalogo napovedovanja vpliva teh dogodkov in zlasti vpliva na cene valut na deviznem trgu.
Takšni dogodki lahko pomembno vplivajo na cene Forex, zato je dobro vedeti, kdaj delujejo na tem trgu. Dobro je tudi vedeti, da lahko, ko je več dogodkov, medsebojno nevtralizirajo svoje rezultate. V tej zadevi obstaja širok spekter dogodkov, ki so dobro razumljeni, da bi lahko natančno napovedali cenovne usmeritve na deviznem trgu.
Tu je nekaj ključnih makroekonomskih kazalcev, ki jih vsak začetnik najbolje pozna:
Bruto domači proizvod
Kazalec se izračuna v odstotkih glede na zadnje tri mesece in na podlagi zadnjega koledarskega leta. Prilagoditve vplivajo na trend na mednarodnem trgu. Upošteva se deflator bruto domačega proizvoda. Ta kazalnik izračuna tržno ceno izdelkov in storitev, ki se proizvajajo v določeni državi, ne glede na državljanstvo podjetja. BDP ima štiri glavne komponente: potrošnja, naložbe, državna poraba in uvoz-izvoz.
Prva vrednost je odvisna od odstotka rasti v prvih treh mesecih v primerjavi z zadnjimi tremi meseci. Kazalec je eden najpogosteje uporabljenih za analizo gospodarstva, saj zajema vse njegove sektorje.
Indeks cen proizvajalcev
Izračuna mesečno spremembo veleprodajnih cen in vključuje izdelke, industrijo in raven proizvodnje. Pred pomembnim indeksom cen življenjskih potrebščin. Analiza trga običajno izključuje hrano in energijo, da bi razumeli potencialno stopnjo inflacije.
Osebni dohodki in osebni stroški
Indeks dohodka odraža spremembe v nadomestilih, ki jih državljani prejemajo iz vseh možnih virov: dohodki od dela, najemnine, dividende in obresti, socialna varnost, socialna pomoč in nadomestila za brezposelnost. Indeks osebne vrednosti izraža spremembe tržne vrednosti izdelkov in storitev, ki naj bi jih uživali državljani. To je najpomembnejši element BDP.
Ta dva merila izražata znesek prihrankov, enak razliki med osebnim dohodkom minus davki in potrošnjo, deljeno z razpoložljivim dohodkom. Stalni prihranki pri prihrankih so zelo pomemben kazalnik, ki ga je treba analizirati, saj izraža razmerje pri porabi državljanov.
Indeks prodajnih menedžerjev
Priljubljenost najde pri izračunu zaupanja podjetij v gospodarstvo. Države, kot so Združeno kraljestvo, Nemčija in Japonska, vključujejo proizvodni in storitveni sektor. Ta indeks odraža poslovno aktivnost in pričakovanja, cene prihodov, gradnjo novih institucij in raven novih delovnih mest. Z drugimi besedami, ponazarja, ali se posel razvija in izboljšuje.
Prodaja na drobno
Ta kazalnik se izračuna kot odstotek mesečne spremembe dohodka posameznih lastnikov trajnih in kratkotrajnih izdelkov. To zelo kaže na splošno potrošnjo prebivalstva v državi. Njegovo stališče je, da izključuje storitve, zavarovanje, pravne stroške itd. Poleg tega temelji na nominalnih pogojih, ne na dejanskih, in ne odraža inflacije. Indeks bi lahko bistveno prilagodili, tudi če bi izključili prodajo avtomobilov.
Temeljno analizo vlagatelji uporabljajo za oceno vrednosti podjetja (ali njegovih delnic), ki odraža stanje v podjetju in donosnost njegovih dejavnosti. Hkrati se analizirajo finančni kazalniki podjetja: prihodki, EBITDA (dobiček pred obrestmi, davki, amortizacija), čisti dobiček, neto vrednost podjetja, obveznosti, denarni tok, znesek izplačanih dividend in kazalniki uspešnosti podjetja.
"Notranja vrednost" v večini primerov ne sovpada s ceno delnic podjetja, ki jo določa razmerje med ponudbo in povpraševanjem na borzi. Vlagatelje, ki pri svojih dejavnostih uporabljajo temeljne analize, zanimajo predvsem situacije, ko "lastna vrednost" delnic podjetja presega ceno delnic na borzi. Takšne delnice se štejejo za podcenjene in so potencialni naložbeni cilji. Pri nakupu podcenjenih delnic vlagatelji pričakujejo, da bo cena delnic na borzi nagnjena k "lastni vrednosti", to pomeni, da bo v primeru podcenjenih delnic rasla. Ta trditev je nasprotna postulatu tehnične analize, ki pravi, da se vse pomembne informacije takoj in v celoti odražajo v tržni ceni vrednostnih papirjev. In to načelo izniči idejo temeljne analize.
Ameriška šola temeljne analize temelji na klasičnem delu Benjamina Grahama in Davida Dodda "Varnostna analiza", ki so ga objavili leta 1934. Graham je sam uporabil temeljne analize v praksi in je bil uspešen vlagatelj. Eden najbolj znanih Grahamovih privržencev, ki uporablja temeljne analize, je Warren Buffett.
Temeljna analiza temelji na makroekonomskih kazalcih in indeksih poslovne aktivnosti.
Na primer, temeljna analiza tržne vrednosti zlata temelji na izjavi, da "kot veste, je zlato proticiklično blago, ki se v obdobjih nizkih obrestnih mer podraži in v obdobjih naraščajočih obrestnih mer pade", padec tečaja vrednost zlata, podobno znižuje stroške zlata, odsotnost globalnih tveganj (zlato vedno raste zaradi strahu pred vojnami in konflikti), zato znanstveno utemeljena analiza teh in drugih raziskovalcem znanih dejavnikov omogoča napovedovanje cene zlata terminske pogodbe.
Kritika
Kritika temeljne analize kot celote se sklicuje na dve trditvi: prvič, da je neuresničljiva, in drugič, četudi je kljub temu izvedljiva, je odveč in zato nepotrebna.
O neizvedljivosti temeljne analize trdi dejstvo, da ogromno dejavnikov, vključno z naključnimi in nepredvidljivimi dejavniki, vpliva na oblikovanje cen in je načeloma nemogoče upoštevati vse dejavnike, še posebej, ker ni vnaprej znano, kakšen učinek ta ali tisti dogodek ima lahko za ceno (na primer spontana nesreča na eni strani škoduje nacionalnemu gospodarstvu, kar bi moralo privesti do depreciacije nacionalne valute, po drugi strani pa je spodbuda za gospodarstvo, saj bodo ustvarjena nova delovna mesta za premagovanje posledic katastrofe, sprejemanje naročil itd. prispeva k rasti deviznega tečaja).
Trditev, da je temeljna analiza nepotrebna, je usmerjena predvsem proti trditvi, da temeljna analiza omogoča prepoznavanje prevladujočega trenda (trend na trgu: če se cena nagiba k rasti ali padcu, je to že razvidno iz delniških kart, če obstajajo trenutno ni trend, potem je temeljna analiza neuporabna.
Nemogoče je oceniti kakovost temeljne analize tržnih razmer, ki je bila opravljena, kajti če je temeljna napoved upravičena, je to lahko preprosto posledica naključne sreče, tako kot je napačnost napovedi lahko posledica naključna smola.
