Na borznem trgu ima vsako sredstvo svojo ceno, ki je vedno v dinamiki in se v določenih mejah nenehno spreminja. Razlogi za nihanje cen so lahko zelo različni in so odvisni od sočasnega vpliva številnih dejavnikov. Razlika v cenah surovin, valut, zalog, plemenitih kovin omogoča udeležencem na trgu dobiček.
Pomen pojma "nestanovitnost"
Če bi bila vrednost menjalnih sredstev nespremenjena, bi menjalno trgovanje izgubilo vsak pomen. Zato mora trgovec, ki se med drugimi koncepti začne spoznavati posebnosti menjalnega trgovanja, razumeti pomen izraza "volatilnost". Ta parameter označuje nestanovitnost cen sredstev in je vključen v strukturo večine napovedi naložb.
Volatilnost je obseg, znotraj katerega se cena določenega sredstva sčasoma spreminja. Volatilnost je določena v določenem obdobju, ki je lahko dan, teden, mesec ali celo leto. Analiza tega parametra omogoča pripravo napovedi in stave ob upoštevanju prejšnjih nihanj cen. Cene vseh sredstev, s katerimi se trguje na trgu, so nestanovitne: surovine, zaloge, obveznice, plemenite kovine, valute. Glede na ta kazalnik lahko trgovci premišljeno odločajo o izbiri naložbenega instrumenta in trgovalnih strategij.
Pri merjenju volatilnosti se za določeno obdobje uporabljajo povprečni kazalniki, ki so izraženi v absolutni (denarni) ali relativni vrednosti cene, to je v odstotkih. Za analizo je najbolj zanimiva volatilnost trga blaga, vrednostnih papirjev in valut.
Volatilnost je znotraj določenega obsega. Za izračun tega kazalnika se običajno uporabljajo grafikoni z dnevnimi nihanji cen, ki določajo obseg razpršenosti vrednosti, to je razdaljo med najvišjo in najnižjo ceno sredstva, s katerim se trguje za dan menjave.
Če za analizo uporabimo tedenski grafikon, bo razpon nihanj cen drugačen. Pri izvajanju finančne analize se pogosto uporablja povprečna nestanovitnost, ki se izračuna kot povprečna vrednost vzorca, sestavljenega iz posameznih kazalnikov. Tako izračunana nestanovitnost omogoča napovedovanje padca ali rasti cen ob upoštevanju prejšnjih vrednosti.
Kazalniki volatilnosti
Hlapnost se ocenjuje z uporabo kazalnikov. Orodij za takšno analizo je veliko, najpogostejši pa so tako imenovani Bollingerjevi pasovi. Ta kazalnik odraža stopnjo nestanovitnosti cen sredstev z omejenim obsegom nihanj. Če ocenjeni parameter pade v ozek koridor, je z veliko verjetnostjo mogoče predvideti obsežno spremembo deviznega tečaja. Dodatek tej metodi je indikator CCI, ki vam omogoča, da določite najprimernejše vstopne in izstopne točke na trg.
Vrste nestanovitnosti
Obstaja več vrst volatilnosti:
- zgodovinska nestanovitnost;
- potencialna volatilnost;
- zgodovinska pričakovana nestanovitnost.
Nestanovitnost je lahko pomembna, kadar odraža spremembo vrednosti sredstva v določenem časovnem obdobju in potencial, ko gre za napovedovanje sprememb cen. Trgovci z resničnimi trgovalnimi izkušnjami lahko zelo natančno izračunajo pričakovano volatilnost in trgujejo na najbolj donosnih pozicijah.
Dejavniki, ki vplivajo na nestanovitnost
Na obseg nihanj tržnih cen vplivajo naslednji dejavniki:
- sprememba obrestnih mer centralne banke države;
- raven kreditnega tveganja;
- prisotnost ali odsotnost gospodarskih sankcij;
- tržna vrednost energetskih virov;
- zmanjšanje rezervnih zalog valute;
- odliv kapitala.
Volatilnost in analiza trga
Trgovce ne zanima samo smer, v katero smer se bo trg gibal, temveč tudi dinamika takšnega gibanja. Hitrost sprememb je tista, ki na koncu določa verjetnost, da bodo cene sredstva, s katerim se trguje, presegle tiste vrednosti, za katere udeleženec na trgu meni, da so kritične. Kazalnik te hitrosti je standardni odklon cene, to je merilo, kako široko so razpršene podatkovne točke glede na povprečno ceno.
Metode za izračun sprememb cen:
- izračun odstotne spremembe cene;
- izračun logaritma razmerja nadaljnje cene do prejšnje cene;
- zapleten izračun dveh parametrov.
Za uspešno menjalniško trgovanje je treba ne samo pravilno določiti smer gibanja cen, temveč tudi uganiti, kako dolgo bo prišlo do takšne spremembe. Za oceno volatilnosti ni vedno treba uporabiti natančnih metod izračuna. Včasih so dovolj že najbolj splošne, približne meritve. Predpostavimo, da se je cena sredstva med tednom gibala znotraj 1-2% cene, ki je bila določena v petek ob koncu trga. To velja za majhno volatilnost. Če se je cena zvišala ali znižala za 10-15%, lahko govorimo o visoki volatilnosti.
Pri razmisleku o volatilnosti je treba upoštevati koncept trenda. Dejstvo je, da se cene sredstev običajno gibljejo navzgor (bikovsko) ali navzdol (medvedje). Včasih trg ne povzroča večjih nihanj. V tem primeru govorijo o trendu "postrani". Ko gre za nestanovitnost, se analitiki sklicujejo na stopnjo naključnih sprememb tržnih cen, ki tržne cene odmikajo od trenutnega trenda. Običajno takšna gibanja povzročijo nekateri enkratni dogodki, ki vplivajo na vedenje večine udeležencev na trgu.
Kako uporabiti volatilnost pri trgovanju z delnicami?
Trg z visoko volatilnostjo se pogosto imenuje čas špekulantov, saj lahko veliko nihanje cen prinese znatne dobičke. Močne nestanovitnosti pa ni vedno mogoče nedvoumno oceniti kot dober ali slab pojav. Ta kazalnik na različne načine vpliva tako na dolgo vloženi kapital kot na hitre špekulativne transakcije.
Obseg nihanj cen je pokazatelj glavnih trendov na trgu. Če je raven aktivnosti udeležencev na trgu nizka, potem je cena v razmeroma ozkem območju, trend je šibek. Z visokimi kazalniki volatilnosti lahko govorimo o začetku velikega trenda.
Nestanovitni trg lahko ne samo poveča dobiček trgovca, temveč lahko privede do zelo velikih izgub. To še posebej velja za tiste transakcije, pri katerih se uporablja vzvod. Uporaba orodij za zmanjšanje možnih izgub ni vedno upravičena, saj jih je mogoče zaradi močnih nihanj cen zlahka izničiti. Eno od možnih priporočil je vstop na trg z majhno volatilnostjo in izstop iz njega, ko se na trgu pojavi močan trend, za katerega so značilna velika nihanja cen.
Kar zadeva dolgoročno vlaganje, velja, da je varneje uporabljati finančne instrumente z nizko volatilnostjo. Morda bo to nekoliko zmanjšalo dohodek, vlagatelja pa bo rešilo potrebe po živčnosti v primeru ostre spremembe trenda, ki lahko prinese oprijemljive finančne izgube.
Ne glede na to, ali se trgovec dolgo ukvarja s kratkoročnimi špekulacijami ali vlaga, mora pri svojem delu upoštevati kazalnike nestanovitnosti. V trgovčevem terminalu je mogoče sestaviti tabelo nihanj cen sredstev, ki jo borznoposredniška družba posreduje svojim strankam. Terminal običajno vključuje standardne instrumente za ocenjevanje nestanovitnosti. Po želji lahko uporabnik orodje samostojno dopolni s programi tretjih oseb, ki so primerni za oceno obsega nihanj cen.
Vpliv nestanovitnosti na gospodarstvo
Nestanovitnost cen nosi tveganje negativnih posledic. Vpliv velike nestanovitnosti lahko prizadene široka področja družbe in gospodarstva - od trga vrednostnih papirjev do zalog hrane v državi. Posledice so lahko primerljive z učinkom domin: močno povečanje nestanovitnosti lahko privede do propada svetovnih borz in finančnega propada podjetij. Občutna in hitra sprememba cen vodi do zmanjšanja porabe gospodinjstev in posledično do zmanjšanja dobička podjetij, ki delujejo v trgovinskem sektorju.
Velika amplituda nihanj cen priča o pomanjkanju stabilnosti in slabi nadzoru na trgu. Ko se nestanovitnost zmanjša, govorijo o vstopu gospodarstva v stabilno stanje in o odsotnosti kriznih pojavov.
Volatilnost je statistični parameter kot orodje za obvladovanje finančnega tveganja. Uporaba časovno preizkušenih statističnih kazalnikov omogoča vlagatelju, da oceni stopnjo tveganja v primeru pridobitve sredstva. Pri rednih in pametnih naložbah volatilnost koristi kapitalu in prispeva k njegovi rasti.
