Finančni vzvod (ali finančni vzvod) odraža razmerje med dolgom in kapitalom podjetja. Nižja kot je njegova vrednost, bolj stabilen je položaj podjetja in njegove dejavnosti so manj tvegane.
Pojem finančnega vzvoda in njegov ekonomski pomen
Vsaka komercialna dejavnost vključuje določena tveganja. Če jih določa struktura kapitalskih virov, potem spadajo v skupino finančnih tveganj. Njihova najpomembnejša značilnost je razmerje med lastnimi in izposojenimi sredstvi. Navsezadnje je privlačnost zunanjega financiranja povezana s plačilom obresti za njegovo uporabo. Zato ima lahko podjetje v primeru negativnih ekonomskih kazalcev (na primer ob zmanjšanju prodaje, kadrovskih težavah itd.) Nevzdržno dolžniško breme. Hkrati se bo povečala cena za dodatno privabljeni kapital.
Finančni vzvod se pojavi, ko podjetje uporabi izposojena sredstva. Za normalno stanje velja, da je plačilo izposojenega kapitala manjše od dobička, ki ga ta prinese. Ko se ta dodatni dobiček sešteje s prejemki iz lastniškega kapitala, se ugotovi povečanje dobičkonosnosti.
Na blagovnem in delniškem trgu so finančni vzvodi zahteve glede marže, tj. razmerje med zneskom depozita in skupno vrednostjo transakcije. To razmerje se imenuje vzvod.
Razmerje finančnega vzvoda je neposredno sorazmerno s finančnim tveganjem podjetja in odraža delež izposojenih sredstev pri financiranju. Izračuna se kot razmerje med vsoto dolgoročnih in kratkoročnih obveznosti do lastnih sredstev podjetja.
Njegov izračun je potreben za nadzor strukture virov sredstev. Normalna vrednost tega kazalnika je med 0,5 in 0,8. Visoko vrednost razmerja si lahko privoščijo podjetja, ki imajo stabilno in dobro predvidljivo dinamiko finančnih kazalcev, pa tudi podjetja z velikim deležem likvidnih sredstev - trgovina, prodaja, bančništvo.
Učinkovitost izposojenega kapitala je v veliki meri odvisna od donosnosti sredstev in posojilne obrestne mere. Če je donosnost nižja od stopnje, potem je neizplačljivo uporabljati izposojeni kapital.
Izračun učinka finančnega vzvoda
Za določitev korelacije med finančnim vzvodom in donosom kapitala se uporablja kazalnik, imenovan učinek finančnega vzvoda. Njeno bistvo je v tem, da odraža, kolikšen interes raste lastniški kapital pri uporabi posojil.
Učinek finančnega vzvoda nastane zaradi razlike med donosnostjo sredstev in stroški izposojenih sredstev. Za izračun je uporabljen multivariatni model.
Formula za izračun je DFL = (ROAEBIT-WACLC) * (1-TRP / 100) * LC / EC. V tej formuli je ROAEBIT donosnost sredstev, izračunana z dobičkom pred obrestmi in davki (EBIT),%; WACLC - tehtani povprečni stroški izposojenega kapitala,%; EC je povprečni letni znesek lastniškega kapitala; LC je povprečni letni znesek izposojenega kapitala; RP - stopnja dohodnine,%. Priporočena vrednost tega kazalnika je v območju od 0,33 do 0,5.
