Opcije in terminske pogodbe so najpomembnejši in najbolj likvidni finančni instrumenti na terminskih trgih. Imajo veliko skupnih parametrov, imajo pa tudi temeljne razlike.
Pojem in vrste terminskih pogodb
Terminske pogodbe so terminske pogodbe, dogovor o dobavi sredstva (blaga) v prihodnosti pod dogovorjenimi pogoji. Kot sredstva terminskih pogodb se lahko uporabljajo tako fizično blago (svinjina, zlato, nafta, žito itd.) Kot posebni finančni instrumenti (obveznice, zaloge). Valutne terminske pogodbe za nakup in prodajo valut lahko ločimo tudi ločeno.
Terminske pogodbe delimo na pogodbe o nakupu in prodaji. V večini primerov so cilji nakupa terminskih pogodb špekulativni, tj. kupec izdelka v prihodnosti ne namerava kupiti. Njegov cilj je izkoristiti razliko med nakupno in prodajno ceno terminske pogodbe.
Terminske pogodbe imajo standardizirane časovne okvire, roke trajanja ter količino in kakovost dobavljenega blaga. Na primer, 1 pogodba za nafto predvideva dobavo 1 tisoč sodov. olje z določenimi lastnostmi (na primer Ural). Po izteku pogodbe (terminske pogodbe) je blago dostavljeno. Toda delež terminskih pogodb, ki obstaja pred dobavo, je manjši od 3%
Drug namen nakupa terminskih pogodb je varovanje pred tveganji.
Koncept in vrste možnosti
Opcija je izvedeni finančni instrument, ki je pogodba, v skladu s katero kupec ali prodajalec sredstva (vrednostnega papirja, blaga) pridobi pravico do nakupa ali prodaje tega sredstva po vnaprej določeni ceni v času, določenem s pogodbo. V tem primeru mora prodajalec opcije v prihodnosti opraviti povratno prodajo / nakup sredstva pod pogoji opcije.
Obstajajo tri glavne vrste možnosti - klicna opcija, prodajna opcija in dvojna opcija. V skladu s tem možnost nakupa daje lastniku pravico do nakupa osnovnega sredstva po fiksni ceni, prodajna opcija pa pravico do prodaje sredstva.
Z opcijami se lahko trguje na borzi in na prostem trgu. Prva so običajne menjalne pogodbe, krožijo podobno kot terminske pogodbe. Imajo lastne specifikacije, samo velikost premije za opcije se dogovorijo udeleženci trgovanja, ostale parametre nastavi borza.
Možnosti OTC niso standardizirane - sklenejo se pod pogoji, o katerih se dogovorijo stranke v transakciji. Udeleženci na trgu OTC so velike nefinančne organizacije. Namen nakupa opcij je špekulativno poslovanje (ustvarjanje dobička) ali varovanje pred tveganjem (zmanjševanje tveganj).
Kako delujejo možnosti? V poenostavljeni obliki - kupec pridobi možnost, da kupi 1 tisoč dolarjev za 20 tisoč rubljev. V tem primeru kupec pričakuje, da bo cena dolarja precej višja in bo lahko ob koncu roka veljavnosti opcije opravil dokaj donosen nakup. Če do konca obdobja opcije 1000 USD stane 30 tisoč rubljev, bo ta razlika (10 tisoč rubljev) postala dobiček kupca (brez stroškov premije).
Razlike med terminskimi pogodbami in opcijami
Pomembno je razumeti razliko med terminskimi pogodbami in opcijami. Temeljna razlika med tema dvema instrumentoma je v tem, da se kupec (ali prodajalec) terminskih pogodb zaveže, da bo plačal in prejel eno ali drugo blago po dogovorjeni ceni. To lahko stori tudi lastnik možnosti, vendar tega ni dolžan. Če pa jo želi uporabiti lastnik možnosti, je prodajalec dolžan izpolniti dobavo.
Posebnost terminskega trgovanja je sposobnost prodajalca in kupca, da svobodno zapustijo trg.
Kupec opcije te pravice ne dobi brezplačno, zanjo plača premijo (ta cena velja za možnost sklenitve posla v prihodnosti). Pri nakupu terminskih pogodb kupec v celoti prevzame tveganje negativne cenovne dinamike pogodbe in potencialna velikost izgub je neomejena. In če je cena opcije pokazala negativno dinamiko, je tveganje njenega kupca omejeno le z višino premije.
Opcije vključujejo bolj zapleten izračun tveganj, cena opcije pa zahteva posebne tehnike izračuna. Zato to orodje uporabljajo samo profesionalni vlagatelji in trgovci.
