Bonitetna ocena - ocena kreditne sposobnosti podjetja ali države, ki temelji na prejšnjih in sedanjih finančnih kazalnikih ter prevzetih dolžniških obveznostih.
Skoraj vsak udeleženec na trgu ima svoj sistem bonitetnih ocen. V primeru vladnih ocen na trgu obveznic pa se uporabljajo ocene 3 agencij - Standard & Poors, Moody's in Fitch. Glavni namen bonitetnih ocen držav je vlagateljem zagotoviti informacije o verjetnosti plačila finančnih obveznosti.
Ocene so označene s črkovnimi oznakami (npr. AAA, B, CC). Bonitetne ocene pod „BBB-“se štejejo za naložbeno nevarnost (imenovane neželene obveznice).
Bonitetna ocena Rusije po Standard & Poor's
Konec leta 2013 je S&P potrdil dolgoročne ruske državne ocene na ravni BBB v tuji valuti in BBB + v lokalni valuti. Obeti glede ocen so "stabilni". V skladu z metodologijo Standard & Poor's je ta ocena dodeljena dolžniškim obveznostim povprečne kakovosti s stabilnimi plačili obresti (znak "+" označuje relativni položaj države v tej skupini, višji od "BBB"). Poleg tega je agencija pustila nespremenjene kratkoročne ocene Rusije v tuji in nacionalni valuti na ravni "A-2" (visoka stopnja kreditne sposobnosti).
Potrditev ruskih bonitetnih ocen je temeljila na močnih fiskalnih in tujih gospodarskih kazalcih ter visokih prihodkih, povezanih z izvozom surovin. Hkrati na kazalnike negativno vpliva velika odvisnost proračuna od oskrbe z ogljikovodiki, pa tudi šibkost političnih in gospodarskih institucij. To ima odvračilni učinek na naložbeno in poslovno klimo v državi.
Bonitetna ocena Rusije s strani Moody's
Moody's ocenjuje rusko oceno na 'Baa1' s stabilnimi obeti. Po klasifikaciji Moody's ta ocena pomeni sprejemljivo stopnjo tveganja pri nakupu obveznic države, druga je le po stopnji "A".
Po poročanju agencije Moody's se lahko bonitetna ocena Ruske federacije zmanjša zaradi zapletov odnosov z Ukrajino, kar lahko privede do povečanja odliva kapitala in zmanjšanja BDP.
Po napovedih agencije olimpijske igre v Sočiju ne bodo vplivale na bonitetno oceno Ruske federacije, saj ne bo mogla zagotoviti makroekonomske podpore. Opozoriti je treba tudi, da so visoki stroški gradnje olimpijskih objektov in drugi negativni dejavniki zmanjšali ugled olimpijskih iger.
Bonitetna ocena Rusije s strani Fitch
Januarja 2014 je agencija Fitch potrdila rusko oceno "BBB" s stabilnimi obeti.
Poleg Rusije je Fitch ocenil BBB tudi države, kot so Bahrajn, Brazilija, Kolumbija, Islandija, Panama, Južna Afrika in Španija.
Ta ocena kaže na dobro kreditno kakovost, kreditno tveganje se šteje za nizko, vendar lahko spremembe tržnih razmer vplivajo bolj negativno kot države z oceno AAA, AA ali A.
Po poročanju agencije bo prožni tečaj rublja pozitivno vplival na rusko gospodarstvo, kar bo kompenziralo morebiten upad prihodkov od nafte. Oceno podpira nizka raven javnega dolga (11% BDP) in majhen proračunski primanjkljaj (pod 1% BDP).
Hkrati lahko napovedani padec cen nafte, visoka proračunska odvisnost od zalog nafte in odsotnost notranjih strukturnih reform negativno vplivajo.
