Povračilo je eden od kazalnikov, ki odraža učinkovitost gospodarske dejavnosti podjetja. Označuje, kako kompetentno in uspešno se porabi naložba.
Bistvo obdobja vračila
V ekonomski analizi obstajajo različni pristopi k določanju obdobja vračila. Ta kazalnik se uporablja kot del primerjalne analize za določitev najugodnejše naložbene možnosti. Opozoriti je treba, da se uporablja le v kompleksni analizi; ni povsem pravilno, da se kot glavni parameter učinkovitosti upošteva doba povračila. Doba vračila kot prednostna naloga je možna le, če je podjetje osredotočeno na hitro donosnost naložbe.
Po drugi strani pa imajo pri enakih pogojih prednost projekti, ki imajo najkrajšo dobo povračila.
Pri izvajanju projekta z izposojenimi sredstvi je pomembno, da je obdobje vračila krajše od obdobja uporabe zunanjih posojil.
Kazalnik je prednostna naloga, če je za vlagatelja glavna stvar najhitrejša donosnost naložbe, na primer izbira načinov finančne sanacije bankrotiranih podjetij.
Obdobje povračila se nanaša na obdobje, v katerem se povrnejo stroški kapitala. To dosežemo z ustvarjanjem dodatnega dohodka (na primer pri uvajanju učinkovitejše opreme) ali prihrankom (na primer pri uvajanju energetsko učinkovitih proizvodnih linij). Če govorimo o državi, potem nadomestilo nastane zaradi povečanja nacionalnega dohodka.
V praksi je doba povračila časovno obdobje, v katerem je dobiček podjetja, ki ga zagotavljajo kapitalske naložbe, enak znesku naložbe. Lahko je drugačen - mesec, leto itd. Glavno je, da obdobje vračila ne presega standardnih vrednosti. Razlikujejo se glede na specifični projekt in usmerjenost industrije. Na primer, za posodobitev opreme v podjetju je regulativno obdobje eno, za gradnjo ceste pa drugo.
Izračun odplačilne dobe je treba opraviti ob upoštevanju časovnega zamika med kapitalskimi naložbami in učinka zanje, pa tudi sprememb cen in drugih dejavnikov (inflacijski procesi, rast stroškov energentov itd.). V skladu s tem pristopom je obdobje vračila tisto časovno obdobje, po katerem se bo po upoštevani diskontni stopnji poravnal pozitivni denarni tok (diskontirani dohodek) in negativni (diskontirana naložba).
Izračun obdobja vračila
V poenostavljeni obliki se obdobje vračila izračuna kot razmerje med kapitalskimi naložbami in dobičkom od njih. Vendar ta pristop ne upošteva časovne ocene investicijskih stroškov. To vodi do napačnega, podcenjenega obdobja vračila.
Pravilneje je analizirati investicijsko privlačnost projektov ob upoštevanju inflacijskih procesov, alternativnih naložbenih možnosti in potrebe po servisiranju dolžniškega kapitala.
Zato je doba vračila enaka vsoti števila let, ki so bila pred letom vračila, pa tudi razmerju med neizplačano vrednostjo na začetku leta vračila in denarnim tokom v letu vračila. Algoritem izračuna je naslednji:
- izračun diskontiranega denarnega toka na podlagi diskontne stopnje;
- izračun akumuliranega diskontiranega denarnega toka kot vsota stroškov in prihodkov za projekt - izračuna se do prve pozitivne vrednosti.
Ostane le, da v formulo nadomestimo navedene vrednosti.
